Voici ce que j’ai pour vous cette semaine :

LA CHINE APPLIQUE DE NOUVELLES TAXES DOUANIÈRES CONTRE LES ÉTATS-UNIS

Concrètement, le poulet, le blé, le maïs et le coton entrant en Chine seront davantage taxés (15 %). Le sorgho, le soja, le porc, le bœuf, les produits de la mer, les fruits, les légumes et les produits laitiers (10 %). Les produits concernés par les nouvelles taxes représentaient au moins 19,72 milliards de dollars d'importations en 2024. La Chine est par ailleurs le pays présentant le plus important excédent commercial avec les États-Unis pour les biens, cela signifie que la Chine exporte beaucoup plus de biens vers les États-Unis qu'elle n'en importe. Cela intervient alors que Donald Trump a annoncé 20% de droits de douane supplémentaires sur les marchandises chinoises entrant aux États-Unis. Donald Trump accuse Pékin de laisser-faire en matière de trafic de fentanyl, un opioïde de synthèse qui fait des ravages sur le sol américain. Les tensions commerciales sino-américaines s'ajoutent aux difficultés rencontrées par les autorités chinoises dans leur tentative de stabiliser l'économie du pays, marquée par une consommation morose matérialisée par une baisse des importations, une crise persistante du secteur immobilier avec une baisse du nombre de ventes ou encore un taux de chômage élevé chez les jeunes autour des 16%. Le Premier ministre Li Qiang a dévoilé la stratégie du gouvernement en matière économique pour 2025, mentionnant un ”environnement externe de plus en plus complexe” et a également dévoilé un objectif de croissance d'“environ 5%”, le même qu'en 2024. De nombreux économistes considèrent que cet horizon reste ambitieux au regard des difficultés que connaît la Chine sur le plan économique.

LES MARCHÉS FINANCIERS CHUTENT LOURDEMENT AUX ÉTATS-UNIS

-3,8% ce lundi pour l’indice boursier américain Nasdaq 100, c’est-à-dire l’indice des valeurs technologiques américaines, c’est tout simplement la pire séance boursière depuis 2022 pour l’indice. Sur une seule journée, les valeurs de la tech ont fortement baissé comme Tesla qui a chuté de 15,43%, Meta a reculé de 4,42%, Microsoft de 3,34%, Alphabet de 4,60%, Apple de 4,85%, Amazon de 2,36% et Nvidia de 5,07%. Cette baisse journalière s’inscrit dans une tendance baissière de fond depuis plusieurs semaines, le Nasdaq 100 recule de quasiment 7% depuis le début de l’année et le S&P500 de plus de 4,5%.

Performance du Nasdaq 100 et SP 500 depuis le 1er janvier
Zonebourse

Des baissent qui s’expliquent en grande partie par les incertitudes économiques liées à la politique de Trump notamment aux annonces de droits de douane que Trump multiplient depuis son arrivée à la Maison Blanche, ce qui incite les investisseurs à la prudence et à se désengager des actifs considérés comme risqués, c’est-à-dire ceux liés à la technologie. La baisse de ce lundi a aussi été alimentée par des déclarations de Trump ce dimanche. Un journaliste de Fox News a demandé au président américain s’il s’attendait à une récession. Ce à quoi il a répondu : “Je déteste prédire les choses comme ça, il y a une période de transition”. Un message qui laisse donc dans le flou les marchés financiers et qui craignent désormais un ralentissement de la croissance économique américaine qui pourrait s’ajouter à un retour de l’inflation.

L’EURO CONTINUE DE S’APPRÉCIER FACE AU DOLLAR AMÉRICAIN

La monnaie unique européenne a grimpé de quasiment 5 % depuis le 1er mars pour s’afficher à 1,85 dollar pour 1 euro, c’est-à-dire que l’euro devient de plus en plus fort face au dollar, et cela s’explique par 2 principales raisons : La première est liée à la présentation du plan de la Commission européenne pour “réarmer l'Europe” qui doit permettre de mobiliser quelque 800 milliards d'euros sur quatre ans. Concrètement, les investisseurs s’attendent à ce que ces milliards d’euros soient injectés dans l'économie, notamment dans le secteur de la défense, ce qui devrait stimuler la croissance économique européenne. Dans ce cadre, de nombreux investissements étrangers affluent en Europe pour profiter de cette croissance attendue, ce qui implique donc que ces investisseurs étrangers doivent échanger leurs devises contre des euros pour investir dans le Vieux Continent, ce qui augmente mécaniquement la demande pour la monnaie unique et la fait grimper par rapport à d’autres devises, comme le dollar par exemple. La deuxième raison qui explique l’appréciation de l’euro face au dollar est liée à la situation économique aux États-Unis. Les propos de Donald Trump ce weekend, qui a déclaré qu'il y aurait une période de transition pour l'économie américaine et indiqué qu'il prévoyait toujours de mettre en œuvre de nouvelles hausses de droits de douane dans les mois à venir, ont renforcé les inquiétudes du marché. Un bon nombre d’analystes craignent même une récession économique aux États-Unis, des tendances qui exacerbent un peu plus la méfiance des investisseurs envers le marché américain et donc implicitement envers le dollar américain et réorientent donc leurs capitaux en Europe, ce qui profite à l’euro.  

EURO/USD
Google Finance

LA FRANCE EST DEVENUE LE 2ÈME EXPORTATEUR D’ARMES DANS LE MONDE

Entre 2019 et 2023, les États-Unis ont représenté 41,7 % du total de la valeur des exportations d'armes dans le monde, la France 10,9 % et la Russie 10,5 %. Cette seconde place pour la France doit beaucoup à l’effondrement des exportations de la Russie, numéro 2 depuis 1950. Avec le conflit en Ukraine, les armes russes sont utilisées principalement par le pays lui-même, et ne partent plus à l’étranger. Cette 2ème place en valeur exportée par la France est aussi due à la vente d’armement très onéreux, avec notamment le rafale, dont le prix tourne autour de 150 millions d’euros l’unité et de sous-marins. Ainsi, sur les 18 milliards d’euros d’armements français vendus en 2024, “près de 10 milliards concernent des plateformes phares comme les Rafale et les sous-marins”, a précisé le ministre des armées Sébastien Lecornu. La France affiche une augmentation d’exportations d’armements en valeur de +47% entre la période 2014-2018 et 2019-2023. La plus grande part des exportations d'armes françaises (42 %) a été destinée à des États d'Asie et d'Océanie, et 34 % à des États du Moyen-Orient. L'Ukraine est devenue le plus grand importateur d'armes européen en 2019-2023 et le 4ème au monde, notamment pour contrer l'invasion russe. Le 3ème plus important importateur était le Qatar sur cette période 2019-2023, en 2ème il s’agissait de l’Arabie Saoudite et l’Inde trônait en tant que plus gros importateur d’armes au monde sur cette période, selon le très sérieux Stockholm International Peace Research Institute (Sipri).

DONALD TRUMP A MENACÉ L’EUROPE D’IMPOSER 200% DE DROITS DE DOUANE SUR LE VIN ET LE CHAMPAGNE

Le président américain a déclaré sur Truth Social : “Les États-Unis mettront rapidement en place des droits de douane  de 200% sur tous les vins, champagnes et alcools importés de France et d’autres pays de l’UE”. Cette déclaration intervient après que l’UE a imposé 50% de droits de douane sur le whisky américain. Et en fait, cette décision de l’UE d’imposer des droits de douane sur les produits américains à partir du 1er avril, qui s’étendent au-delà du whisky, comme le textile, les produits agricoles ou encore les plastiques pour une valeur totale de 26 milliards d’euros de marchandises américaines, était déjà une réponse aux droits de douane de 25% sur l’acier et l’aluminium imposés par le président américain à plusieurs pays dont l’UE et qui sont entrés en vigueur dans la nuit de mercredi à jeudi. On assiste donc à une sorte de surenchère de droits de douane entre les États-Unis et plusieurs pays qui sont ciblés par de nouvelles taxes, comme le Canada, le Mexique, la Chine et donc aussi l’UE. L’annonce de 200% de droits de douane sur les alcools européens ont directement un impact sur les acteurs du secteur en bourse. LVMH qui possède de nombreuses marques de champagne comme Moët & Chandon, Dom Pérignon, Veuve Clicquot et Ruinart entre autres, mais aussi la marque de cognac Hennessy ainsi que plusieurs vins, chute en bourse après l’annonce de Trump, tout comme Pernod Ricard, ou encore le Groupe Rémy Cointreau. Et les sociétés du secteur ont de quoi s’inquiéter : l'an dernier, les exportations de vin vers les États-Unis ont atteint 4,9 milliards d’euros, soit 29% des ventes hors UE du secteur.

L’exploration Éco de la semaine

Avoirs russes gelés : pourquoi l’Europe reste paralysée

Trois ans après le début de la guerre en Ukraine, l’Europe hésite encore. 300 milliards d’euros d’actifs russes gelés par les Occidentaux dorment sur des comptes européens. Une somme colossale, dont 200 milliards entre les mains d’Euroclear, la chambre de compensation belge. Faut-il s’en servir pour aider Kiev ? Le débat divise.

Les Vingt-Sept ont avancé à petits pas : après des mois de tergiversations, ils ont accepté d’utiliser les intérêts générés par ces fonds pour soutenir l’Ukraine. En 2023, Euroclear a ainsi provisionné près de 4 milliards d’euros. Mais toucher au capital ? C’est une autre histoire. Politiquement explosif, juridiquement périlleux, économiquement risqué. L’Europe cherche une réponse, et la Russie menace déjà de riposter.

Un casse-tête juridique

Saisir l’argent d’un État étranger n’est pas une mince affaire. En principe, les actifs souverains sont protégés par le droit international. Un État ne peut pas, en temps de paix, s’approprier les réserves monétaires d’un autre pays. Certes, des exceptions existent : en 2003, les États-Unis avaient confisqué des fonds irakiens. Mais à une échelle bien moindre.

Washington et Londres poussent depuis longtemps pour aller plus loin et saisir directement les 300 milliards d’euros bloqués. Mais l’essentiel de ces fonds est détenu dans l’UE, et c’est là que ça coince. Berlin et Paris freinent. “La plupart de ces fonds appartiennent à la Banque centrale russe, ce n’est pas vraiment l’argent de l’État, mais celui du peuple russe”, confie une source au ministère français de l’Économie au Figaro.

Un autre argument inquiète la BCE : un précédent aussi brutal pourrait dissuader d’autres pays de placer leurs réserves en Europe. Une onde de choc sur les marchés, et un risque de fuite massive des capitaux. Une idée balayée par certains experts : “Ceux qui devaient repenser leurs investissements l’ont déjà fait en février-mars 2022”, tempère Alexandre Kolyandr, analyste au Centre d’analyse des politiques européennes.

La pression monte

L’ancien Premier ministre britannique Rishi Sunak enfonce le clou. Dans une tribune au Times, il martèle que si l’UE peut légalement utiliser les intérêts, elle peut aussi saisir le capital. Son argument : “Laisser la Russie s’en tirer sans conséquence, c’est ouvrir la voie à d’autres agresseurs.”

Un avis partagé par plusieurs pays de l’Est. La Pologne et les États baltes militent activement pour la confiscation pure et simple. À Bruxelles, certains experts avancent des solutions. Au sein du European Council on Foreign Relations, Lion Litre et Lesia Ogryzko défendent la thèse des contre-mesures : selon le droit international, un État victime d’une violation grave – ici, l’agression contre l’Ukraine – peut prendre des mesures proportionnées pour obtenir réparation.

L’Assemblée parlementaire du Conseil de l’Europe leur donne raison : un État agresseur doit indemniser intégralement les dommages qu’il a causés. Un feu vert politique ? Pas encore.

Que faire de ces milliards ?

Même si l’UE tranchait en faveur de la saisie, un autre problème se poserait : comment utiliser cet argent ? Deux camps s’opposent.

• Le camp du bras de fer : utiliser ces fonds comme levier pour faire pression sur Moscou. Proposer une levée partielle des sanctions en échange de concessions. Une arme de négociation dans l’éventualité d’un accord de paix.

• Le camp de la reconstruction : affecter directement ces fonds à la reconstruction de l’Ukraine. Réparer les infrastructures détruites, soutenir l’économie, stabiliser le pays. Une approche qui aurait le mérite d’être immédiate et pragmatique.

Mais l’Europe avance avec précaution. Parce qu’en face, la Russie montre déjà les dents.

Poutine contre-attaque

Moscou qualifie la saisie de ses actifs de « piraterie du XXIe siècle ». Et les représailles ne se font pas attendre. En avril 2023, en réponse aux discussions sur un durcissement des sanctions, Vladimir Poutine a signé un décret saisissant les actifs de deux géants européens de l’énergie : le finlandais Fortum et l’allemand Uniper.

Un avertissement clair : si l’Europe franchit la ligne rouge, Moscou ripostera.

Alors, l’UE ira-t-elle jusqu’au bout ? Entre calculs politiques, incertitudes économiques et menaces russes, les Vingt-Sept restent paralysés. Pendant ce temps, 300 milliards dorment toujours sur des comptes européens.

Le Graph’ de la semaine

La France devient le deuxième exportateur d’armes
Statista

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Merci d'avoir pris le temps de lire cet article. À la semaine prochaine !

Laurent - Cosmos Finance